日本“失落30年”老路中国不会走

2023-03-10 15:27:43 964

图注：最后的武士剧照

第一章：日本的“失落30年”

最近大家都在研究日本的1990年之后的发展历程，所谓失落30年，希望能借鉴。

1985年9月22日，世界五大经济强国美日德英法在纽约广场饭店达成“广场·协议”。代价是日元大幅升值，出口受阻。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。1985-1990年，5年时间日本的M2增速从8%上升到12%。日本市场上流动的钱极多，且利率又低，导致股价和楼价暴涨。”渡边太太“们炒炒股炒炒外汇，过着惬意的生活。

事实商，惯性发展到1990年代乃至于本世纪初，日本电子业依然如日中天，在消费电子、芯片、芯片装备和材料上几乎“垂直垄断”。索尼、松下、夏普、日立等电子品牌如日中天。

1、日元升值带来了海外投资的巨大便利

明锐理想董事长冀运景介绍，日本企业在海外的投资巨大，如在美国就有庞大的汽车厂。

这就是“GNP国民生产总值“的概念，而不是”GDP国内生产总值“的概念了。日本一度买下了作为纽约地标的洛克菲勒大厦，我专门去过这个楼。哥伦比亚影业也属于索尼公司。

80年代的日贷让中国获得了急需的技术，如大大小小100多条日本彩电生产线，引进SMT贴片机。不过后来我们归还时候日元升值了。我在文章里写过这个故事。电子整机制造技术100年发展史，有苹果*中兴小米的故事

2、”修复资产负债表“

关于”失落30年“，CFA史文军先生认为经济学家辜朝明的“修复资产负债表”学说很好。1990年后，日本进入“资产负债表衰退”，后来的年份里，都在修复资产负债表。

通俗说来，1990年日本股价和楼价都居于高位，日本通过提高利息和收缩货币供应主动刺破了泡沫（1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行贴现率，从2.5%上调至6%），股价和楼价暴跌。结果是企业和个人都出现了大量负债，辛辛苦苦搞工业挣的钱（电子和汽车产业很有竞争力）都用于还债，而不再大规模投资和消费，日本也因此完美错过了“互联网和数字时代”。

与此对应的是，“广场协议”后，德国马克也暴涨，但德国控制了通货膨胀（有魏玛共和国的惨痛教训），房子价格一直较低，经济也一直平稳发展。

有些文章相当的不错。

“饭统戴老板”关于日本的分析有三篇主要文章：

日本1990：当宏大叙事消失之后

日本半导体究竟是怎么输的？

当资产负债表不想奋斗了

3、日本依然是个牛逼的发达国家

投资人凌鹏的文章：不要动辄“日本”

YY港股圈写了几篇日本相关文章，讲述日本老龄化后产生的经济机会，可以看到节省人力的自动化科技在持续发展。

从日本看老龄化的机会

日本老龄化下的十倍股

日本“脱虚向实”后，在基础研究上做得很好，最近这些年，几乎每年有个诺贝尔奖获得者。让我印象最深刻的是发明蓝光LED的日本科学家赤崎勇、天野浩和日裔美国科学家中村修二，获得了2014年诺贝尔奖。深圳的“灯光秀”，众多大楼一起发出湛蓝的光，象大海一样。

日本在芯片制造的装备和材料牛逼。2018年断供了三星三种材料，三星立马就要停产。佳能和尼康的光刻机也很不错，仅次于阿斯麦。前段时间，芯片成熟制程缺货厉害，中国大建晶圆产能就购买了大量日本光刻机。做屏幕的蒸镀机（佳能 Tokki）本质上也是一种类型的光刻机。

工业设备也不错，如安川和发那科的工业机器人。明锐理想AOI自动视觉检测设备就和发那科的机器手联合，为电动车电路板提供终检。

我在2016年和一些企业家访问欧洲。千禾味业（有机酱油高端品牌）的老板伍超群先生介绍，酱油制造的核心设备也在日本，龟甲万等日本品牌酱油做得不错。

4、未来日本面临的最大威胁是：电动汽车

巴菲特投资比亚迪，特斯拉在上海临港设厂，这两大事件让中国和美国的电动车产业迅猛发展。

丰田在“普锐斯”开始推出的“能量回收”技术上做得很好，但因其燃油车的卓著地位，导致在纯电动上反而落后了。

丰田最近换了CEO，和比亚迪合作做纯电动车，且看其未来发展如何。

第二章：日本错失的“数字时代”，中国大陆发展起来

“数字时代”狂野发展，日本就相对落后了。

“拿出办法来”—— 世界华人芯片往事可以看到，PC相关产业带动了宝岛*芯片业发展。

忆香港电子业60年往事，及对内地的带动文内可以看到，香港电话机产业引入珠三角，带来大陆电子产业的起步。

*和联想的背后：通信与计算机爱恨情仇三十年文内可以看到，正是电话和互联网的发展带动了电脑产业的迅猛发展。

从俄乌战争直播，看移动互联网促进手机发展23年史文内可以看到，尽管移动互联网起源于日本，却是乔布斯重新定义的智能手机和APP应用商场做大了移动互联网。

日本手机持续影响中国到2014年。与《狂飙》的小灵通手机相关的八件事，少为人知

有意思的是，日本聊天工具“LINE”在东南亚很时髦，微信最早其实是借鉴LINE的极简界面。14年我在泰国旅行，看到老百姓都玩这个。

中国集成电路的大规模起步是GSM山寨机，本人在此有卓著贡献。

GSM三十载，中国科技推动全人类文明大发展

中国芯片往事：格科微、艾为背后的山寨机风云和ODM产业崛起

江同志见证中国自研手机的诞生

两位中国人到了爱丁堡大学，和同事一起发明了CMOS芯片，改变了世界，产业在在GSM时代开始做大。

CMOS图像传感器35年史和中国人的关键贡献

爆文《CMOS图像传感器35年史》的删减内容和读后感

第三章：市场经济带来中国工业辉煌，也带来经济危机

全球主要的工业国家都采用市场经济，中国是社会主义市场经济。

过去40多年，中国改革开放，工业取得了辉煌的发展，这在全人类历史上也是罕见的。

2022年，国际收支口径的货物贸易顺差6856亿美元，较2021年增长22%，顺差规模创历史新高。

央广网2022-07-26的文章表示：最近十年，我国制造业综合实力持续提升，一大表现是规模优势不断巩固。制造业增加值从2012年的16.98万亿元，增加到2021年的31.4万亿元，占全球比重从22.5%提高到近30%，持续保持世界第一制造大国地位。另一大表现是体系完整优势更加凸显，工信部规划司司长王伟说：“按照国民经济统计分类，我国制造业有31个大类、179个中类和609个小类，是全球产业门类最齐全、产业体系最完整的制造业。产业链配套能力全球*，具有强大的韧性和发展潜力。”

辉煌摆在这里，想不看见是不可能的。美帝将中国从“发展中国家”的定位改为了“发达国家”。“贫困县”的帽子没法再戴了。

我写过一篇文章，回忆一些工业国家的发展过程。英法德俄的工业化进程和战争

市场经济好是好，但是也有不好的一面，就是经济危机，每隔一些年就要阵痛一次，然后继续向前。一般逻辑是: 工业革命带来生产力急剧提升，并带来生产过剩，同时导致金融过热，最后形成经济危机。

我写过一片文章：我看到的百年经济危机，历数了过去这些年的金融危机。

1929年从美国开始的大萧条就很典型。我曾经去往胡佛水坝、斯坦福大学胡佛纪念馆，寻觅大萧条踪迹。这场大萧条深刻改变了全球的格局，延申到第二次世界大战，对中国也有了深刻的影响。

上个世纪初，美国经历工业革命后，科技达到了相当高的高度。1913-1929 年美国汽车千人保有量的复合增长率为 18%。美国汽车千人保有量在 1930 年达到 217.34 辆，也就是每5个人就拥有1辆车。1929年，股市跳水带来楼市跳水，美国开始了长达数十年的大萧条。我的本家“饭统戴老板”所经营的公号发表：大萧条往事：美国1930年代启示录

美国1929年的金融对策是不成功的，日本1990年的金融对策一脉相承。诺贝尔经济学奖得主Milton Friedman给出了结论：1929年崩盘的直接导火索或许有很多，但美联储错误的货币政策（没及时放水），才是让美国陷入大萧条的元凶。

通俗点说就是企业和老百姓因为房产和股票贬值，不去投资和消费，形成了恶性循环。

全球来看，十次危机中九次和房地产是有关的。2008年的全球次贷经济危机就是就是和房地产密切相关。美国开始了货币大放水。中国开始了“四万亿”，也是货币大放水，并成为全球经济的巨大拉动力。

回头看中国，国内采用市场经济，也不可避免地会有经济危机。温铁军教授对此做了深入研究。知乎上有篇文章写得比较清楚：温铁军《八次危机》：中国历次经济危机启示录 https://zhuanlan.zhihu.com/p/524606947

最近几年，中国本质上是处于房地产减速带来的一次经济危机之中。房子本身也就是工业产品的一种，随着建筑机械的广泛使用，造房子越来越容易，量也越来越大。